9月25日，奇瑞汽车厚爱在香港联交所挂牌上市。从2004岁首度启动上市标的驱动，奇瑞曾因股权结构复杂等身分屡次受阻，本年2月，其重启港交所上市央求，完成股权优化调理后得手上市。但奇瑞汽车仍面对多重问题亟待搞定。

高增长、高欠债

招股书败露，在事迹方面，2022年至2024年，奇瑞汽车公司贸易收入从926.18亿元增长至2698.97亿元，复合年增长率高达70.7%，净利润从58.06亿元晋升至143.34亿元。2024年奇瑞毛利率为13.5%，2025年一季度降至12.4%。

公司欠债率遥远方于行业较高水平。2022年末至2024年三季度末，奇瑞钞票欠债率高达93%、92%和89%，2025年一季度公司欠债率达87.7%。在资金链垂死的情况下，奇瑞在IPO前握行了39.93亿元的大额分成，寥落于2024年净利润的27.8%。这一操作可能影响其财务无邪性，并令其面对商场关于转嫁运筹帷幄压力的质疑。

新动力占比低、高端化不及

燃油车一经奇瑞的主要收入泉源。2025年一季度，燃油车收入占乘用车板块收入仍高达69.7%。2025年1—8月，其新动力汽车销量为49.6万辆，在总销量中占比约28.7%，仍远低于行业平均零卖浸透率。

从产物端看，奇瑞品牌高端化尝试效能尚不彰着。星途手脚奇瑞旗下的高端品牌，本年8月销售汽车7659辆，同比下滑32.45%；1-8月累计销售77149辆，同比下滑3.84%。奇瑞旗下新动力品牌发展不均，iCAR品牌手脚奇瑞旗下的新动力新势力品牌，其2025年第一季度销量为6947辆，而智界因价钱门槛高，同期销量为4461辆，彰着低于iCAR。

国外商场单一、研发用度率低

国外商场是奇瑞的亮眼柬帖，关联词公司存在彰着的单一商场依赖。2023年，奇瑞国外收入中54%来自俄罗斯商场，这种过度依赖带来显耀风险。追随俄罗斯关税上调，2025年第一季度，奇瑞俄罗斯商场占收比降至27.8%，同期欧洲商场，中东、拉好意思、东南亚等商场增速加速。尽管如斯，俄罗斯手脚其最大单一国外商场的地位短期内仍难以被扫数替代。

研发方面，2024年，公司研发支拨冲破105亿元，但高研发插足并未蜕变为相应的盈利能力。与行业超越企业比拟，与行业超越企业比拟，奇瑞的研发用度率彰着偏低。2025年第一季度，奇瑞研发用度率3.3%，研发用度率彰着偏低。

在智能化方面，奇瑞的提拔驾驶时代仍主要停留在L2+级别，而国内头部车企已驱动向L3级进阶。2024年，奇瑞车辆配备提拔驾驶系统的比例达到49.6%，虽高于环球35.6%的平均水平，但与超越企业仍有差距。

凭证奇瑞的规划，这次IPO募资将主要用于膨大乘用车产物序列、研发下一代汽车及先进时代、推进环球化策略落地、升级芜湖坐蓐基地及补充营运资金。往常公司能否提高资金使用效能，加速新动力转型举止，晋升盈利能力，仍有待商场的老到。